相手のモンスターゾーンに「ライオウ」が表側表示で存在し、『このカードが自分フィールド上に表側表示で存在する限り、お互いにドロー以外の方法でデッキからカードを手札に加える事はできない』モンスター効果が適用されています。

この状況で、自分は「閃刀空域－エリアゼロ」の『①：このカード以外の自分フィールドのカード１枚を対象として発動できる。自分のデッキの上からカードを３枚めくる。その中から「閃刀」カード１枚を選んで手札に加える事ができる。残りのカードはデッキに戻す。「閃刀」カードがめくられた場合、さらに対象のカードを墓地へ送る』効果を発動する事はできますか？

相手の「ライオウ」のモンスター効果が適用されている場合、フィールドの「閃刀空域－エリアゼロ」の効果を発動する事はできます。

その効果処理の結果、デッキの上からめくった3枚のカードの中に「閃刀」と名のついたカードが1枚もなかった場合にはめくったカード全てをデッキに戻しシャッフルする事になります。

また、デッキの上からめくった3枚のカードの中に「閃刀」と名のついたカードが1枚以上あった場合には、手札に加える処理を選ぶ事はできず、めくったカード全てをデッキに戻しシャッフルする事になります。
なお、その場合でも、『「閃刀」カードがめくられた場合、さらに対象のカードを墓地へ送る』処理が適用される事になります。