自分のデッキに「ヴァレット」と名のついたモンスターが存在せず、自分の墓地に「マグナヴァレット・ドラゴン」1体のみが存在している状況です。

この状況で、自分がモンスターゾーンに表側表示で存在する「シェルヴァレット・ドラゴン」を対象として、「タクティカル・エクスチェンバー」の『①：自分フィールドの表側表示モンスター１体を対象として発動できる。そのモンスターを破壊し、そのモンスターと元々のカード名が異なる「ヴァレット」モンスター１体を自分のデッキ・墓地から選んで特殊召喚する』効果を発動しました。

その発動にチェーンして、相手が「D.D.クロウ」のモンスター効果を発動し、墓地の「マグナヴァレット・ドラゴン」を除外した場合、処理はどうなりますか？

質問の状況の場合、効果処理時に自分のデッキと自分の墓地のいずれにも、「シェルヴァレット・ドラゴン」以外の「ヴァレット」と名のついたモンスターが存在しない状態ですので、『そのモンスターを破壊し』の処理は適用されますが、『そのモンスターと元々のカード名が異なる「ヴァレット」モンスター１体を自分のデッキ・墓地から選んで特殊召喚する』処理は適用されません。

なお、自分のデッキと自分の墓地のいずれにも「ヴァレット」と名のついたモンスターが存在しない場合、「タクティカル・エクスチェンバー」を発動する事自体ができません。