自分が「フルメタルフォーゼ・アルカエスト」の『①：相手ターンに１度、フィールドの効果モンスター１体を対象として発動できる。その効果モンスターを装備カード扱いとしてこのカードに装備する』モンスター効果によって、「メタルフォーゼ・ミスリエル」と「メタルフォーゼ・オリハルク」が装備されています。

その状況で、「重錬装融合」を発動し、自分が『③：このカードが「メタルフォーゼ」融合モンスターカードによって決められた融合素材モンスターを装備している場合、その装備カードをその融合モンスターの融合素材に使用できる』モンスター効果によって、装備されている「メタルフォーゼ・ミスリエル」と「メタルフォーゼ・オリハルク」のみを融合素材として、融合召喚を行う事はできますか？

「フルメタルフォーゼ・アルカエスト」が複数枚のモンスターカードを装備カード扱いとして装備している場合、その装備しているモンスターのみを融合素材として融合召喚を行う事もできます。

例えば、質問の状況の場合、「重錬装融合」の処理で、装備されている「メタルフォーゼ・ミスリエル」と「メタルフォーゼ・オリハルク」のみを融合素材として、2体目の「メタルフォーゼ・オリハルク」を融合召喚する事はできます。