自分のモンスターゾーンに「No.39 希望皇ホープ」を含む2体のモンスターが存在しています。

この状況で、自分の墓地の「No.98 絶望皇ホープレス」の『②：このカードが墓地に存在する場合、フィールドの「希望皇ホープ」モンスター１体を対象として発動できる。このカードを守備表示で特殊召喚し、対象のモンスターを下に重ねてX素材とする。この効果は相手ターンでも発動できる』モンスター効果の発動にチェーンして相手が「おジャマトリオ」を発動し、自分のモンスターゾーンに空きがなくなりました。

この場合の処理はどうなりますか？

質問の状況のように、墓地の「No.98 絶望皇ホープレス」のモンスター効果の処理時に、自分のモンスターゾーンに空きがない場合、『このカードを守備表示で特殊召喚し』の処理を適用する事ができません。

その場合、『対象のモンスターを下に重ねてX素材とする』処理も適用する事はできず、対象のモンスターはそのままモンスターゾーンに残る事になります。