「相生の魔術師」の『①：１ターンに１度、自分フィールドの、Xモンスター１体とレベル５以上のモンスター１体を対象として発動できる。そのXモンスターのランクはターン終了時まで、そのレベル５以上のモンスターのレベルの数値と同じになる』ペンデュラム効果を発動する際に、対象として、レベル5の「イグナイト・ライオット」と、ランク4の「ダイガスタ・エメラル」を選択しました。

その発動にチェーンして相手が「妖怪のいたずら」を発動し、「イグナイト・ライオット」のレベルが4以下になる場合、「相生の魔術師」のペンデュラム効果の処理はどうなりますか？

「相生の魔術師」のペンデュラム効果の処理時に、対象としたレベル5以上のモンスターのレベルが4以下になっている場合には、効果処理は適用されません。
（質問の状況の場合、もう1体の対象である「ダイガスタ・エメラル」のランクは4のままです。）