「聖騎士ベディヴィエール」の『②：このカードがフィールドに表側表示で存在する限り１度だけ、フィールドの「聖剣」装備魔法カード１枚と、そのカードを装備可能なモンスター１体を対象として発動できる。その装備魔法カードを正しい対象となるそのモンスターに移し替える。この効果は相手ターンでも発動できる』効果の対象として、「聖剣アロンダイト」と「魔聖騎士ランスロット」を選択しました。

その効果の発動にチェーンして「神竜騎士フェルグラント」の効果が発動し、対象の「魔聖騎士ランスロット」がカードの効果を受けなくなった場合、処理はどうなりますか？

質問の状況のように、「聖騎士ベディヴィエール」の効果の対象となった「聖騎士」と名のついたモンスターが、「神竜騎士フェルグラント」の効果によって、カードの効果を受けなくなっている場合でも、対象の装備魔法カードを移し替える処理は通常通り適用されます。
（質問の状況の場合、その「聖剣アロンダイト」は「魔聖騎士ランスロット」に装備される事になりますが、「神竜騎士フェルグラント」の効果が適用されている間は、「聖剣アロンダイト」の『１ターンに１度、装備モンスターの攻撃力を５００ポイントダウンし、相手フィールド上にセットされたカード１枚を選択して破壊できる』効果を適用する事ができません。）