相手の「スターダスト・ドラゴン」が直接攻撃を宣言した際に、自分は手札の「除雪機関車ハッスル・ラッセル」の『自分の魔法＆罠カードゾーンにカードが存在する場合、相手モンスターの直接攻撃宣言時に発動できる。このカードを手札から特殊召喚する。その後、自分の魔法＆罠カードゾーンのカードを全て破壊し、破壊したカードの数×２００ポイントダメージを相手ライフに与える』効果を発動しました。

その場合、「除雪機関車ハッスル・ラッセル」の効果の発動にチェーンして、相手は「スターダスト・ドラゴン」の『①：フィールドのカードを破壊する魔法・罠・モンスターの効果が発動した時、このカードをリリースして発動できる。その発動を無効にし破壊する』効果を発動する事はできますか？

質問の状況のように、手札の「除雪機関車ハッスル・ラッセル」の効果が発動した際に、チェーンして相手は「スターダスト・ドラゴン」の効果を発動する事ができます。

その場合、「除雪機関車ハッスル・ラッセル」の効果は無効になり、破壊された「除雪機関車ハッスル・ラッセル」は手札から墓地へ送られる事になります。
（「除雪機関車ハッスル・ラッセル」の効果の発動が無効になっていますので、自分の魔法＆罠ゾーンのカードも破壊されず、相手にダメージを与える処理も適用されません。）