自分の墓地に、「おろかな副葬」の『①：デッキから魔法・罠カード１枚を墓地へ送る』効果によってデッキから墓地へ送られた「超越融合」と、『①：２０００LPを払って発動できる。融合モンスターカードによって決められた融合素材モンスター２体を自分フィールドから墓地へ送り、その融合モンスター１体をエクストラデッキから融合召喚する』効果で「覇魔導士アーカナイト・マジシャン」を融合召喚して墓地へ送られている「超越融合」が存在しています。

その後、「超越融合」の『②：墓地のこのカードを除外し、このカードの効果で融合召喚したモンスター１体を対象として発動できる。そのモンスターの融合召喚に使用した融合素材モンスター一組を自分の墓地から特殊召喚する。この効果で特殊召喚したモンスターの攻撃力・守備力は０になり、効果は無効化される』効果を発動し、「覇魔導士アーカナイト・マジシャン」を対象とする場合、どちらの「超越融合」を墓地から除外しますか？

墓地にて発動する「超越融合」の効果は、「超越融合」の効果によって融合召喚を行った際に、実際に使用し、墓地へ送られている「超越融合」のカード自身を、コストとして墓地から除外し、発動する効果となります。

したがって、質問の状況の場合、「おろかな副葬」の効果によってデッキから墓地へ送られた「超越融合」を除外して効果を発動する事はできず、「覇魔導士アーカナイト・マジシャン」を融合召喚する際に使用し、墓地へ送られている「超越融合」を墓地から除外し、その効果を発動する事になります。