自分のモンスターゾーンに「黄昏の忍者－シンゲツ」が表側表示で存在し、相手のモンスターゾーンに「忍者マスター HANZO」が表側表示で存在しています。

この状況で、相手はセットされている「忍法 超変化の術」を発動する事はできますか？

自分の「黄昏の忍者－シンゲツ」の『①：このカードがモンスターゾーンに存在する限り、相手は他の「忍者」モンスターを攻撃対象にできず、効果の対象にもできない』効果が適用されている場合、相手プレイヤーは、自身のモンスターゾーンに存在する「忍者」と名のついたモンスターを効果の対象とする事もできなくなります。

「忍法 超変化の術」は『自分フィールド上の「忍者」と名のついたモンスター１体と相手フィールド上に表側表示で存在するモンスター１体を選択して発動する』カードとなりますので、質問の状況の場合、相手は自身のモンスターゾーンの「忍者マスター HANZO」を対象とする事ができず、「忍法 超変化の術」を発動する事自体ができません。