『①：フィールドの表側表示モンスター１体を対象として発動できる。このカードを手札から装備カード扱いとしてそのモンスターに装備する。装備モンスターは種族が昆虫族になり、昆虫族モンスターを攻撃できず、昆虫族モンスターを対象として発動した装備モンスターの効果は無効化される。この効果は相手ターンでも発動できる』モンスター効果によって、相手の「寄生虫パラノイド」が自分の「真紅眼の黒竜」に装備されています。

この状況で、自分の「真紅眼の黒竜」が相手の裏側守備表示モンスターを攻撃し、そのモンスターが昆虫族モンスターだった場合、その攻撃はどうなりますか？

質問の状況のように、「寄生虫パラノイド」を装備カード扱いとして装備しているモンスターであっても裏側守備表示のモンスターを攻撃する事はできます。

そのダメージ計算前に攻撃対象となった相手モンスターがリバースし、昆虫族モンスターであったとしても、その攻撃は行われ、戦闘ダメージ計算も行われる事になります。
（自分のモンスターの攻撃力が相手の昆虫族モンスターの守備力を上回っていれば、通常通り相手の昆虫族モンスターは戦闘で破壊される事になります。）