相手のモンスターゾーンに表側表示で存在する「ガガガマジシャン」が、自身の『１ターンに１度、自分のメインフェイズ時に１から８までの任意のレベルを宣言して発動できる。エンドフェイズ時まで、このカードのレベルは宣言したレベルになる』モンスター効果によって、レベルが8として扱われています。

その状況で、「巨神竜フェルグラント」の『①：このカードが墓地からの特殊召喚に成功した場合、相手のフィールド・墓地のモンスター１体を対象として発動できる。そのモンスターを除外し、このカードの攻撃力・守備力は、除外したそのモンスターのレベルまたはランク×１００アップする』モンスター効果が発動し、その「ガガガマジシャン」を対象に選択した場合、処理はどうなりますか？

質問の状況のように、「巨神竜フェルグラント」の『そのモンスターを除外し、このカードの攻撃力・守備力は、除外したそのモンスターのレベルまたはランク×１００アップする』モンスター効果の対象として選択したモンスターが、フィールドにて適用されているレベルが元々のレベルと異なる状態のモンスターだった場合でも、効果処理は通常通り適用されます。

質問の状況の場合、対象となった「ガガガマジシャン」の元々のレベル×100だけ、「巨神竜フェルグラント」の攻撃力・守備力がアップします。
（したがって、「巨神竜フェルグラント」の攻撃力・守備力は400アップする事になります。）