相手のフィールドゾーンに「王家の眠る谷－ネクロバレー」が表側表示で存在し、『②：このカードがフィールドゾーンに存在する限り、お互いに墓地のカードを除外できず、墓地のカードへ及ぶ効果は無効化され、適用されない』効果が適用されています。

自分のスタンバイフェイズに、墓地の「キラー・スネーク」の『①：このカードが墓地に存在する場合、自分スタンバイフェイズに発動できる。このカードを手札に戻す。次の相手エンドフェイズに自分の墓地の「キラー・スネーク」１体を選んで除外する』モンスター効果を発動する事はできますか？

「王家の眠る谷－ネクロバレー」の効果適用中に、墓地の「キラー・スネーク」のモンスター効果を発動する事はできます。

しかしながら、その効果は『墓地のカードへ及ぶ効果』となりますので、その効果は「王家の眠る谷－ネクロバレー」の効果によって無効化されます。（手札に戻す事はできません。）

なお、「キラー・スネーク」のモンスター効果の発動後、次の相手のエンドフェイズを迎えた際に、「王家の眠る谷－ネクロバレー」の効果が適用されている場合には、墓地のカードを除外する事はできませんので、結果的に『次の相手エンドフェイズに自分の墓地の「キラー・スネーク」１体を選んで除外する』処理は適用されず、処理が完了する事になります。